Premios a la labor investigadora de los profesores de Finanzas de CUNEF

En el Foro de Finanzas organizado en julio por la Asociación Española de Finanzas (AEFIN), han sido galardonados por sus artículos de investigación, publicados en SSRN en el ámbito internacional, los profesores de CUNEF, Iván Blanco, José María Martín Flores y Álvaro Remesal, Premio BEST PAPER ON ASSET MANAGEMENT de INVERCO y el profesor Miguel de Jesús, Premio BEST PAPER ON STOCK MARKET de BMEX.

Los reconocimientos de las instituciones a los profesores de Finanzas y Contabilidad de CUNEF confirman la destacada labor científica del Claustro Docente e Investigador de CUNEF Universidad, destinada a impulsar el avance del conocimiento y su transferencia en favor de la sociedad.

Premio INVERCO: Best paper on Asset Management

Profesores de CUNEF, Iván Blanco, José M. Martin Flores y Álvaro Remesal

Artículo: Stock Price Informativeness and the Propagation of Idiosyncratic Shocks by Institutional Investors

En este artículo, los autores proporcionan nueva evidencia sobre los efectos que tienen las actividades que realizan los inversores institucionales (entre los que se incluyen fondos de inversión, hedge funds, fondos de pensiones, etc.) relacionadas con la adquisición de información de las empresas que mantienen en su cartera y las operaciones que realizan en el mercado secundario. Concretamente, muestran que, cuando ocurren desastres naturales que afectan algunas empresas que los inversores mantienen en cartera, los precios en el mercado bursátil de las acciones no afectadas directamente por el desastre natural, pero cuyos inversores están más expuestos a acciones de empresas afectadas por el desastre, tienden a estar explicados por factores sistemáticos derivados del mercado o la industria en la que operan esas empresas, y en menor medida por información relacionada con sus fundamentales. Este resultado tiene efectos reales ya que esta menor respuesta de los precios a la información relacionada con los fundamentales afecta a la capacidad que tienen los gestores empresariales de incorporar las expectativas que tiene el mercado sobre su empresa en sus decisiones.

Remesal: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3819895

Premio BME: Best Paper on Stock Markets

Profesor de CUNEF, Miguel de Jesús y Profesora de ESADE, Ariadna Dumitrescu

Artículo: Attention, Distraction, and the Speed of Information Transmission

Los inversores no tienen una capacidad infinita para recopilar e interpretar toda la información que está disponible para el mercado. Este artículo explora cómo esta limitación afecta una función vital de los mercados financieros, que es la asimilación de nueva información en los precios de las acciones. Los autores muestran que la atención de los inversores hacia los informes que presentan las empresas estadounidenses a la SEC (la Securities and Exchange Commission) acelera la incorporación en los precios de la información contenida en ellos. Cuantifican dicha atención utilizando el registro de actividad en el servidor EDGAR (Electronic Data Gathering and Retrieval system) de la SEC y establecen que el número de direcciones IP que visitan un informe se vincula positivamente a la velocidad del proceso de determinación de precios. Luego encuentran que la atención que atraen los informes de empresas pertenecientes a otras industrias tiene el impacto contrario. Por lo tanto, esta atención es un indicador de cuán distraídos están los inversores de una empresa, ya que parece reducir el tiempo y el esfuerzo que los inversores dedican a interpretar las noticias sobre ella. Los autores confirman que el poder explicativo de esta medida de distracción, incluso cuando se tiene en cuenta la atención recibida, se debe a que los inversores siguen dos pasos para adquirir información. En particular, los autores proporcionan la primera evidencia de que, debido a los límites del ser humano, los inversores prestan atención solo a un subconjunto de la multitud de las noticias que hay y luego reparten su capacidad para procesar información entre las noticias en este subconjunto.

Miguel Karlo de Jesús: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3809962

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